O IPCA-15 de junho registrou alta de 0,41% abaixo da nossa projeção e da mediana das expectativas do mercado (0,52% e 0,46%, respectivamente). Em 12 meses, o IPCA-15 acumula alta de 4,8%, ante 4,6% em maio.

Na abertura do dado de hoje, destacamos surpresas baixistas em alimentação no domicílio e serviços de veículos. O item automóvel novo, por outro lado, veio acima das expectativas. Em relação aos núcleos, serviços subjacentes vieram abaixo das expectativas puxados por alimentação fora do domicílio, e industriais subjacentes vieram abaixo do esperado, puxados por higiene pessoal.

Os itens que repetem a variação do IPCA-15 para o IPCA fechado do mês (passagem aérea, cursos, aluguel e condomínio, mão de obra, empregado doméstico, entre outros) vieram 2 bps abaixo da nossa projeção.

Na média móvel de três meses, com dados dessazonalizados e anualizados, serviços subjacentes desaceleraram para 5,4% (de 5,9%), enquanto o núcleo de industriais subjacentes acelerou para 6,6% (de 5,9%). Na mesma métrica, a média dos núcleos acelerou para 5,3% (de 5,2%).

Nossa visão: o principal destaque da divulgação foi um qualitativo mais benigno do que o esperado, embora a surpresa baixista tenha se concentrado em poucos itens. No caso de serviços, a principal surpresa baixista veio de seguro de automóvel, já nos industriais, em higiene pessoal. Para o ano, mantemos a projeção de inflação em 5,4%, mas a resolução do conflito e a estabilização dos preços do petróleo em patamares mais baixos deslocam o balanço de riscos para viés levemente baixista.

Confira a íntegra do relatório aqui.

IPCA-15 sobe 0,41% em junho, abaixo do esperado

IPCA-15 sobe 0,41% em junho, abaixo do esperado