Geopolítico: o conflito segue sem resolução clara, e restrições sobre derivados se intensificam.

EUA: o Fed subiu juros em setembro, como esperávamos, e deve entregar mais duas altas neste ano (em outubro e dezembro).

Europa : mais duas altas de juros com a terminal em 3,0%, diante de um choque de energia mais persistente.

China: mantemos nossas projeções de crescimento em 4,7% e em 4,5% para 2026 e 2027, respectivamente.

América Latina: Recuperação sob pressão à medida que o crescimento enfraquece e os riscos de inflação ressurgem.

Inflação	2022	2023	2024	2025	2026P Atual	2026P Anterior	2027P Atual	2027P Anterior
EUA: CPI - %, final do período	6,4	3,3	2,9	2,7	3,7	3,7	2,5	2,5
EUA: Núcleo do CPI - %, final de período	5,7	3,9	3,2	2,6	2,6	2,6	2,6	2,6

Taxas de juros e moedas	2022	2023	2024	2025	2026P Atual	2026P Anterior	2027P Atual	2027P Anterior
Fed funds - %, final de período	4,15	5,38	4,52	3,63	4,38	4,12	4,38	4,12
Treasury 10 anos (EUA) - %, final de período	3,88	3,88	4,58	4,18	5,00	4,65	5,00	4,65
Taxa de depósito BCE - %, final de período	2,00	4,00	3,00	2,00	3,00	2,50	3,00	2,50
USD/EUR - final de período	1,07	1,10	1,04	1,17	1,13	1,13	1,13	1,13
CNY/USD - final de período	6,92	7,13	7,30	6,99	6,75	6,75	6,75	6,75
Índice DXY* - final de período	103,5	101,3	108,5	98,3	102,2	102,2	101,7	101,7

Revisão de Cenário Global: Ambiente global segue inflacionário, levando a mais altas de juros

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