A temporada de resultados do segundo trimestre de 2026 das empresas de tecnologia começa em 29 de julho e vai até 13 de agosto, com destaque positivo para Bemobi e Totvs, enquanto Intelbras e LWSA merecem atenção especial.

Temos recomendação de “compra” para as ações da Totvs, Bemobi e LWSA, com preços-alvo de R$ 46, R$ 33,8 e R$ 6,2, respectivamente. Intelbras também segue com a recomendação de “compra”, com preço-alvo de R$ 18. Confira as nossas estimativas para os resultados.

Totvs: a expectativa é de continuidade no crescimento sólido do segmento de gestão, sem considerar a Linx, com aumento de 16% da receita líquida na comparação anual, mesmo com uma base comparativa mais difícil no ano passado, o que deve resultar em uma receita recorrente anual (ARR) de R$ 175 milhões, queda de 9%. A margem do resultado operacional (Ebitda) ajustada dessa divisão deve subir 2,1 pontos percentuais, para 28,6%, com ganho de escala operacional. Para a Linx, estimamos crescimento de 2% em receita, com margem Ebitda ajustada de 17,7%, alta de 1 p.p. As unidades RD Station e Techfin devem manter tendências semelhantes ao primeiro trimestre. No consolidado, a margem Ebitda deve subir 0,7 p.p., para 25,6%. O lucro líquido contábil (GAAP) deve chegar a R$ 326 milhões, alta de 73%, beneficiado por um impacto positivo de R$ 132 milhões após impostos com a venda da Dimensa. Já o lucro ajustado deve ser de R$ 223 milhões, crescimento de 9%;
Bemobi: projetamos mais um trimestre forte, diante do avanço de pagamentos, com alta de 33% na comparação anual, e de software de serviço (SaaS), com alta de 22%. A receita líquida consolidada, incluindo a Paytime, deve crescer 28,9%, para R$ 226 milhões. Por outro lado, a rentabilidade deve sofrer pressão por causa da Paytime, que tem margens mais baixas. Estimamos queda de 1,8 p.p. da margem bruta, para 71,3%, e queda de 1,2 p.p. da margem Ebitda, para 33%. Excluindo a Paytime, a margem Ebitda subiria 0,5 p.p., para 34,7%. O lucro líquido ajustado deve alcançar R$ 39 milhões, com alta de 18% em base anual;
LWSA: estimamos crescimento de dois dígitos em comércio eletrônico, com alta de 13%, embora em ritmo um pouco menor, diante do consumo mais fraco. Esse efeito deve ser compensado pela maior monetização da plataforma. Para a unidade BeOnline, projetamos queda de 2% na receita. No consolidado, a receita deve crescer 8% em base anual, para R$ 376 milhões, ao desconsiderar a Squid. A margem Ebitda ajustada deve subir 4,2 p.p., para 25,8%, puxada por redução de custos, e o fluxo de caixa livre deve atingir R$ 56 milhões;
Intelbras: a empresa deve enfrentar uma base de comparação difícil no trimestre por conta de receitas maiores registradas no ano passado devido à migração de sistemas. Por isso, acreditamos que a análise mais adequada é olhar para todo o primeiro semestre. Nesse período, o segmento de segurança deve crescer 7%, enquanto no segundo trimestre isolado deve cair 10%. Para a área de tecnologia da informação e comunicação (ITC), projetamos alta de 8% no semestre, mas recuo de 3% no trimestre, pressionada pela menor contribuição de fibra (GPON). Já energia deve recuar 12% no semestre e 13% no trimestre, com a saída de grandes projetos e mudanças no mix. A receita líquida do trimestre deve somar R$ 1,138 bilhão, com alta de 4% no semestre. A margem bruta deve ficar estável em 30,6%, enquanto a margem Ebitda deve subir 1,1 p.p., para 13,5%. O fluxo de caixa livre deve atingir R$ 149 milhões.

Estimativas para o 2T

Empresas citadas: Totvs, Bemobi, Locaweb e Intelbras

Totvs e Bemobi devem ser os destaques positivos do setor de tecnologia na temporada do 2T

Exoneração de Responsabilidade

Totvs e Bemobi devem ser os destaques positivos do setor de tecnologia na temporada do 2T

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