Agosto trouxe uma mudança importante na dinâmica dos mercados globais. Após um período em que os investidores voltavam suas atenções para a desaceleração econômica e a possibilidade de cortes de juros adiante, a retomada das tensões entre Estados Unidos e Irã recolocou energia, inflação e política monetária no centro das discussões.

No episódio de agosto do Mercados e Fundos em Foco, Fernando Cavallete comenta como esse cenário influenciou diferentes classes de ativos e reforçou a percepção de que a inflação continua sendo uma das principais variáveis para os mercados.

Petróleo volta a pressionar as expectativas

Durante boa parte do mês, prevaleceu a avaliação de que o conflito no Oriente Médio caminhava para uma relativa estabilização. No entanto, a troca de novos ataques entre Estados Unidos e Irã nos últimos dias de agosto alterou esse cenário.

O petróleo, que já havia se aproximado de US$ 90 por barril ao longo do período, voltou a subir diante do receio de novos choques de oferta. Mais do que o movimento observado nos preços, o mercado passou a incorporar os riscos de interrupções adicionais em uma conjuntura em que a inflação global segue mostrando sinais de persistência.

Essa mudança de percepção marcou uma virada no comportamento dos investidores. Temas como geopolítica, inflação e risco fiscal voltaram a ganhar protagonismo, influenciando as expectativas para os próximos passos dos principais bancos centrais.

Federal Reserve adota tom mais cauteloso

Um dos destaques do mês foi o Simpósio de Jackson Hole. No evento, Kevin Warsh, presidente do Federal Reserve, reforçou a necessidade de manter o foco no combate à inflação.

Entre os dados destacados pelo dirigente está o fato de que 54% dos itens da cesta de preços monitorada pela autoridade monetária americana ainda registravam inflação superior a 3% ao ano. No período entre 2000 e 2019, essa proporção foi de aproximadamente 32%.

A mensagem foi interpretada pelo mercado como um sinal de que o processo de convergência da inflação ainda não está concluído. Com isso, aumentou a percepção de que o ciclo de juros nos Estados Unidos poderá permanecer restritivo por mais tempo do que se imaginava anteriormente.

Dívida americana e busca por proteção ganham relevância

Outro tema acompanhado de perto pelos investidores foi o comportamento dos juros longos dos Estados Unidos. Em agosto, os títulos do Tesouro americano de 30 anos chegaram a atingir 5,34% ao ano, o maior nível em quase duas décadas.

Em resposta, o Tesouro anunciou a ampliação de seu programa de recompra de títulos longos, elevando o volume das operações para até US$ 6 bilhões por intervenção. A medida busca aumentar a demanda por esses papéis e reduzir pressões sobre as taxas mais longas da curva.

Em paralelo, ativos tradicionalmente associados à proteção voltaram a ganhar espaço. O ouro registrou valorização próxima de 10% no mês, enquanto o Bitcoin avançou mais de 25%. O movimento reflete um ambiente em que inflação, crescimento econômico e expansão fiscal convivem simultaneamente, incentivando investidores a diversificarem suas estratégias de proteção.

Resultados corporativos sustentam a resiliência das bolsas

Apesar das incertezas, os mercados acionários apresentaram desempenho positivo. Nos Estados Unidos, aproximadamente 86% das empresas do S&P 500 divulgaram resultados acima das expectativas, percentual superior à média histórica de cerca de 76%.

O desempenho das companhias ajudou a sustentar os índices acionários. O S&P 500 acumulou alta de 2,6% em agosto, enquanto o Nasdaq avançou quase 4% no período.

Os números reforçam a leitura de que, mesmo diante de juros elevados e maior volatilidade geopolítica, a atividade econômica segue demonstrando resiliência, especialmente em segmentos ligados à energia, que se beneficiaram do avanço dos preços do petróleo.

Brasil mantém trajetória própria

No Brasil, o ambiente foi marcado pela continuidade do ciclo de redução da Selic. O Banco Central promoveu o quarto corte consecutivo dos juros, levando a taxa para 14% ao ano.

Ao mesmo tempo, a autoridade monetária manteve um discurso cauteloso, destacando riscos relacionados à inflação, aos preços das commodities e aos impactos climáticos sobre a economia.

Os indicadores de preços contribuíram para esse cenário. O IPCA-15 de agosto surpreendeu com deflação de 0,40%, enquanto alguns dados de atividade apontaram desaceleração moderada, como a queda de 1,8% da produção industrial e o recuo de 0,6% do IBC-Br.

Já o Ibovespa encerrou agosto praticamente estável, com desempenho bastante concentrado em setores como energia e siderurgia, evidenciando um ambiente em que a seleção de ativos continua desempenhando papel relevante na construção de portfólios.

Fundo destaque: Itaú Optimus Extreme Multimercado

O fundo destaque do mês foi o Itaú Optimus Extreme Multimercado, estratégia que busca superar o CDI por meio de posições em juros, moedas, ações e commodities no Brasil e no exterior.

Em agosto, o fundo registrou retorno de 2,91%, equivalente a 266% do CDI no período. No acumulado de 2026, o desempenho alcançou 9,82% e, em 12 meses, 17,02%, correspondendo a 116% do CDI.

Desde seu lançamento, em abril de 2021, o fundo acumula retorno de 161%, ou 194% do CDI. Entre os principais destaques positivos de agosto estiveram as posições em renda variável, tanto no mercado brasileiro quanto internacional, além das estratégias compradas em dólar contra diferentes moedas globais.

Assista ao episódio completo

Confira o episódio completo do Mercados e Fundos em Foco e acompanhe a análise dos principais acontecimentos que movimentaram os mercados em agosto, além dos destaques do Itaú Optimus Extreme Multimercado.

Mercados e Fundos em Foco | Itaú Optimus Extreme Multimercado

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