Quando Warren Buffett pronunciou sua famosa frase, “Never Bet Against America”, a mensagem era clara: por mais desafiador que o cenário pareça e por mais que os mercados convivam com incertezas constantes no curto prazo, é importante permanecer investido na economia americana com uma perspectiva de longo prazo.Os dados reforçam essa tese. Em uma janela de 30 anos, S&P 500 apresentou retorno médio anual de 11,55%. Mas o que mais chama atenção é a consistência observada nas últimas duas décadas: nesse período, o índice registrou desempenho negativo em apenas três anos.

Retorno total do S&P 500

No caso do investidor brasileiro, investir na economia americana por meio do ETF SPXI11 significa acessar não apenas o retorno das empresas que compõem o S&P 500, mas também a exposição à valorização do dólar em relação ao real.

E o que essa estratégia tem produzido de resultado? Desde 2012, a estratégia de S&P + dólar acumulou 1621%, contra 264% do CDI.

Desempenho do S&P 500 + dólar

A questão é que retornos acumulados em prazos longos dependem sempre muito do ponto de entrada. O ponto de entrada, que pode ser em fundo ou topo, pode mudar muito a experiência do investidor.

E como podemos analisar um investimento olhando para diferentes pontos de entrada?

A tabela abaixo possui exatamente esse objetivo: ela analisa o retorno anualizado em excesso ao CDI que o investidor teria ao investir na estratégia do SPXI11 no começo de cada ano e com diferentes tempos de saída.

Ou seja, aqui estamos olhando não só para pontos de entrada, como possíveis pontos de saída em topos e fundos.

Retorno anualizado

O que se observa é predominância de retornos elevados, com todas as médias acima de CDI+10%. Vale dizer que há pontos que o investidor teria rentabilidades bastante piores que o CDI, como se tivesse entrado no início de 2022 e ficado 1 ou 2 anos.

Mas esse é o pior cenário dessa análise. O que ela mostra é a força do longo prazo. Para o investidor de longo prazo, os dados sugerem que ter exposição ao mercado americano pode ser mais importante do que tentar encontrar o momento perfeito para entrar.

O custo de esperar pelo próximo “fundo” pode ser passar anos fora de um mercado que historicamente premiou o tempo muito mais do que o timing.

Nunca aposte contra a América

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